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升值每月增长70%,采用Zhishang Technology的情况带
作者:365bet登录 发布时间:2025-08-20 09:09
交易股票时,您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告,这些分析师具有强大的,专业的,高涨的态度和全面,并帮助您获得潜在的主题机会! Zhishang Technology(301486.sz)计划购买持有其总处理的Hengyang数据权益的99.85555%,交易价格高达11.48亿元,相当于11.1.5亿元的100%股票价格。 该收购计划似乎是AI计算能力领域中的主要Zhishang技术布局,但接口新闻发现其背后有许多有关问题。 销售“大动脉”收入:与AI的光学通信急转 当Zhishang Technology于2023年6月推出时,其主要业务是控制台游戏部件。由KA系列发行的一系列令人眼花资本运营提交了系列。首先,我们通过控制股东Dongguan Fukeshima Communicat来加强光学通信设备领域的布局Ion Technology Co,Ltd(因此称为“福岛”)。根据2024年的年度报告,光通信产品已成为该公司最大的收入来源,贡献了一半以上的毛利润。令人惊讶的是,在2025年5月,Zhishang Technology在Hongqi Optoelectronics基金中以3.26亿元的价格出售了其在Fukexima的全部53%,并售出了Shijia Photonics的冠军。 福克西玛(Fukexima)在2024年的净利润为79.412亿元人民币,甚至超过了同时同时同时使用6728亿元的中尚技术的净利润。 电子行业的分析师Yang Fan长期以来一直被教授给新闻界面记者:“ Pindemand for AI,光学通信行业的繁荣很高。尽管Zhishang Technology在此操作中赚了钱,但利润“动脉”即将出售,这将对公司在第二季度的20255年累积。 人工智能的计算能力已成为Zhishang Technology的新轨道目标。 Hengyang数据的主要业务是数据处理和数据处理,2023年的收入分别为2.37亿元和4.73亿元人民币和4.73亿元,以及同时与股东相关的净利润,分别为373.353亿元和854.67亿元。 Hengyang数据处理产品和应用解决方案是该公司的原始主要业务,其成本为2023年的收入的67%。在2024年DPU产品的努力中,ATA公司的业务结构经历了重大变化,智能计算产品的收入比例从2023年的32.83%增加到32.83%,增长到57.93%。 数据来源:公司广告,界面新闻研究部研究部 毛利率下降:对智能计算产品的隐藏关注 但是,看似流行的智能计算产品背后存在隐藏的担忧。 Hengyang数据的综合毛利率从54个下降。从2023年到2024年的46.07%为09%,在2025年第一季度显然下降至16.21%。 界面新闻进一步分配,发现数据处理产品和应用程序解决方案的毛利润幅度已改变了一定数量。实际的“阻力”是智能计算产品,其毛利率从2023年的55.48%下降到2024年的30.13%,降至2025年第一季度的12.65%。 数据来源:公司广告,界面新闻研究部研究部 为什么发生这种情况?主要原因是出售给指定的阿里巴巴机器制造商的产品的毛利率拒绝了。 Hengyang和Alibaba Group数据之间的合作模型是阿里巴巴集团内的企业,目标公司已签署了NRE(一项时间工程费)技术服务协议。产品开发完成后,它将出售给指定的整个机器制造商,例如H3RD Alibaba团体。 高级云计算人员张杨告诉新闻记者的界面,“巨型云计算具有较大的尺寸和强大的议价能力。溪流供应商的阶段超过100,000份,尽管底部需要定期讨价还价来降低成本。 Hengyang Data还表示,“产品价格逐渐下降,并在将其出售给阿里巴巴后保持稳定,从而导致过去和中期期间逐渐下降的趋势,然后保持稳定的变化速度。” 在亨奇数据的明智计算产品中,阿里巴巴是绝对的主要收入力量。例如,作为客户在2024年的结论,阿里巴巴贡献了该公司智能计算产品的94.7%,但毛利率从2023年的55.39%下降到2025年第一季度的9.91%。 数据来源:公司广告,界面新闻研究部研究部 严重地依赖大客户:两个Custrsmer支持其收入的80%以上 大型客户的强烈希望也是亨奇数据的众所周知的功能。 该公司在2023年的五个客户包括客户,启发信息,H3C,BGI,阿里巴巴云等,但客户的最后结束确实有限。 数据来源:公司广告,界面新闻研究部研究部 其中,H3H3,Insers Information,Guangdong Dongqin Technology和其他公司都被指定为完整的阿里巴巴集团机器制造商。 如果阿里巴巴集团渗透最终客户并结合计算,则汉甘(Hengang)数据价值向阿里巴巴集团(Alibaba Group)的销售额销售额为6,35.627亿元人民币,248.97.79亿元人民币和146.2516亿元人民币,分别为146.25.16亿元人民币,占收入26.84%的收入和收入的收入,收入为收入,收入为收入,收入为1.9.81%的收入。每个报告期内收入收入,r收入的eporting和比例将继续增加。 另一个“关键角色”是客户端A. Hengyang数据提供了数据应用程序解决方案的组合服务。在2023年和2024年,客户A是该公司最大的直接客户。 相关公告并未直接披露客户信息,一个模糊的解释:客户A位于非洲西北的国家,以及非洲的经济级别。客户A是政府机构,需求类型是国家解决方案级别,量表量表相对较大,因为这是有意义的,收入占亨吉数据的比例很高。 阅读历史上新第三委员会数据中列出的界面新闻,发现该公司在2012年和2013年最大的客户是阿尔及利亚邮政和信息和通信技术部。阿尔及利亚位于非洲西北部,GDP排名第三,在非洲,符合客户对公司公告的描述。 数据来源:公司广告,界面新闻研究部研究部 并不难得出结论,亨奇的数据确实仅依赖两个主要客户,尤其是客户A和阿里巴巴集团。在2023年和2024年,客户A和阿里巴巴集团分别占公司收入的近77.04%和86.6%。 “这两个客户的模型是指生死',一旦合作发生变化,将直接影响公司的绩效。”服务器公司销售总监Huang Tao告诉接口新闻记者。 升值每月提高70%:资本运营的“携带轿车” 在获取Zhishang技术时,亨吉数据中的100%股权是其价格为11.5亿元人民币。但是,公司的赞赏在交易之前剧烈改变, 4月7日,Zhang Technology发布了暂停公告,计划购买Hengyang数据中的数据。从11月到2024年12月,深圳Haiyuehua Investment Co,有限公司(因此,从称为“ Haiyuehua”)以各种价格扣押了旧股票,从而导致Henganggang的数据发生猛烈变化。 2024年11月18日,郑文芒和彭华岛(Peng Zhonghua)以每零票8元的8元股票和55,000股股票和55,000股股票,相应的赞赏为5.76亿元; 2024年12月4日,Yan Chengbiao将100,000股转移到了Hai Yuehua,转移到了9元/共享,Wang Mingli用Hai Yuehua转移了10,000股股票,到达了10元/共享,相应的赞赏升至6.48亿Yuan和7.2亿Yuan; 2024年12月,Xiamen Meito将200万股转移到Haiyuehua升至13.66元人民币,相应的升值直接跃升至9.83亿元人民币。 在短短一个月内,汉古数据股票的价格从8元/股提高到13.66元/股,其赞赏达到了5.76亿元达到9.83亿元人民币,增长了70%以上。 数据来源:公司广告,界面新闻研究部研究部 与先前的升值相比,目前的11.5亿元人民币的价格将上涨99.6%,尤其是5.76亿元人民币,而升值几乎是9个月的两倍。这也促使投资者通过交易质疑公平和自愿。 绩效承诺党在下面的强度较弱:绩效承诺可能很困难 为了完成此次收购,汉阳数据的相关股东在其绩效方面做出了承诺。 Hengyang最大的数据股东深圳Haina Tianqin Investment Co.,Ltd。(从那里称为“ Haina Tianqin”),而其他绩效方承诺,该公司在2025年,2026年和2027年获得的净收入并不相同。最低点8000万元人民币,1.05亿元人民币和1.15亿元人民币,三年内的净利润为3亿元人民币狮子。 但是,绩效方实现的能力涉及。 以深圳Haina Tianqin Investment Co,Ltd为例,到2024年底,Haina Tianqin的总财产为5303.68亿元,其净资产将少于112.95亿元人民币,而该UTANG与Asset的比例为78.70%。 天扬的支票表明,亨格数据是Haina Tianqin外国人的唯一投资。 Haina Tianqin持有的29.6277%的股票根据这笔交易的价格为3.41亿元。 这意味着Haina Tianqin的净书籍资产与其持有的公平股份之间存在超过3.3亿元人民币的巨大差异。此外,作为持有Hengyang数据股份的投资平台,其2024年的净利润为-16.699亿元人民币,与其目标公司的净目标公司854.667亿元同时相反。 “盈利能力与持有的财产之间的不匹配是很棒的在商业逻辑中的怀疑。为了了解事实,需要来自监管机构的进一步问题。” Hong Shaohua律师在接口新闻中说:“ Hainatianqin仅带来有限的公司责任。当绩效薪酬超过公司的偿付能力时,就不能追溯到个人。这是一个真正的风险。” 从销售主要的光学通信业务到AI的计算能力,到目标公司的毛利率急剧崩溃和大客户的异常希望,再到短期价值观的异常进步,但难以实现承诺Promissanap,危险,在智人技术的技术背后暴露的危险,似乎是“预示的”稿件。对于投资者来说,这款首都游戏的“真相”可以花更多的时间来证明。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息,并扫描QR码以供更多粉丝遵循(Sinafinance)
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