资料来源：重庆业务每日 Changan Mazda展位新汽车促销 观众正在Hongmeng Zhixing展位观看展览 “车辆行业的潜在风险与埃弗格兰德类似，但尚未爆炸。”大城市董事长Wei Jianjun在最近的一次采访中说，就像将深水泵投入中国车辆市场一样。 这些陈述已迅速提交给社交网络。一段时间以来，资本市场一直能够抵抗不断变化的持续变化，并且车辆的股票也逐渐下降。关于Evergrande的“爆炸”有很多讨论。核心是扩大这家房地产公司追求的“高债务，高档和高风险”的模型，该公司最终导致资本链中断。自动化行业中是否有类似的现象？ UTANG与资产的比例更高 市场对汽车公司债务的关注很大程度上是由于忽略了债务结构。 公司不属于利息（运营责任）和带来利息（需要按利息支付的金融债务）的责任分为责任，其中带来利息的责任需要支付利息和主要付款。如果支付本金和利息的压力太高，公司可能会陷入流动性危机，这更好地反映了公司的真正压力。 相反，中国汽车公司债务的健康结构优于外国汽车公司。 UTANG与资产比率是最常见的指标之一，用于衡量上市公司运营的健康状况。从2024年的年度报告和2025年财务报告的第一季度来看，高债务是自动化行业的共同特征。这是否意味着自动化行业有很大的风险？ 行业专家已经教导了车辆制造Cture行业是一个沉重的驾驶行业，与主要资本投资密不可分。从建造工厂，购买设备到开发新技术，尤其是在加速电气化和智能转型的关键时期，企业需求的投资是天文学的。 以大众汽车集团为例，近年来，它继续投入大量资金。今年3月，VO推出的Lkswagen是2025年至2029年的1700亿欧元计划，主要用于促进新产品的研究和开发，增强电池业务并改善纯电动汽车的平台。该行业还认为，福特的高债务还认为，它为电气化变更支付的昂贵学费。 同样，近年来，国内汽车公司也继续增加对研发的投资。数据显示，在2025年第一季度，Byd W的研发费用ERE 142.2亿元人民币，增长了34％； Geely Holdings的研发成本为65.6亿元人民币，增长了12％。对研发的投资是增加公司债务比率的原因之一。但是，当企业通过高强度的研发周期，而早期的研发技术正在予以大规模申请的阶段，研发将转换为收入和收入，从而降低了债务比率。 从近年来财务报告数据的变化来看，国内汽车公司进入了“高研发和良好发展”的良好周期，而UT与资产的比率通常显示出下降趋势。在2025年第一季度宣布其UTANG与资产比率的六家汽车公司中，UTANG与资产比率均显示出否认，其中萨利斯在第一季度下跌了10％以上，而在过去六个月中，Byd下降了7％。 职责结构之间的显着差异 尽管车辆公司通常具有很高的负ebt，债务结构是关键。从债务结构的角度来看，中国的一家公司很少使用杠杆责任。 根据统计数据，带来国际汽车公司利益的责任比例相对较高。其中，丰田对丰田利益的利益利益占总责任的68％，以及带来福特利息的责任，约占总责任的66％，这意味着这些国际汽车制造商面临更大的债务偿还压力。国内汽车公司的债务压力相对较小，总责任的利息责任比例在合理的发生率（30％）之内，最高的公司为22％，可用性为5％。 国内和外国汽车公司的不同债务结构反映了不同的机制和驱动公司资本流的模型：外国汽车公司更好地获得资本从金融机构转移，而中国的汽车公司则更好地从上游和下游合作供应链完成资本流动。哪种模型很难与Evergrande建立直接相似性，这是一个通常是驱动驱动的模型。据报道，“爆炸”之前的埃弗格兰德（Evergrande）的总责任是19.5万亿元人民币，其中承担诸如高息贷款和财富管理产品等利益的责任成本超过70％，并且诸如前销售前和非义务的不正确维修之类的运营。 Evergrande的债务本质上是“投机性杠杆”，用于土地储备和分期扩张，没有维护。 从工业链的角度来看，影响供应链资本流的关键指标是应付帐户（无薪供应商付款）和帐户期。根据空气数据，在公司中宣布了要支付的帐户比例为了收入，Nio的指数为52％，奇利（Chery）为49％，吉利控股（Geely Holdings）的32％和31％的比特（Bitd）。在流量供应商的平均付款指标中，NIO有195天，Chery有143天，Geely Holdings有127天，Byd有127天。 目前，中国车辆行业的竞争仍然很激烈，但是存在多少系统风险？获得主要列出的汽车公司的财务报告数据作为观察角度，如果它是Ofutang与资产的比率，债务结构，供应链会计期间，收入和盈利能力，或者收入和盈利能力，这些指标远非没有控制的爆炸风险，而没有所谓的“ Evergrande”风格的爆炸。 在中国汽车行业加速其发展并逐渐向世界发展时，“ Evergrande Car Circle”理论的评论值得警告。作为自动化行业的参与者，尤其是涵盖光盘占主导地位的车辆公司我们在工业链中的SESE，而不是谈论该行业，而是启动和采取行动，返回技术和产品本身，占据工业智能转型的“窗户时期”，为消费者创造更多的价值，并创造更多时刻中国的车辆行业。 为什么“狗咬狗”的卡巴巴拉加正在上升 在Wei Jianjun的采访中进行采访的内容后不久，BYD品牌和公共关系部总经理Li Yunfei领导了热门搜索清单，紧随其后，紧随其后的微博帖子中，在微博中有非常隐喻的内容：“狗可以咬人！但是人们不能咬人狗！” “幽灵开了灯！”并伴随着一张“郑库捕捉鬼魂”的照片。 该微博组的内容很快。一些网民评论说，这是“大狗”明星产品系列的“狗”，大城市在推出大型狗系列后，大城市售出了30万台以上的单元ND已成为墙上的出色电动机。 “幽灵吹灯”的含义通常是由Younetizens组成的，以回应Wei Jianjun的采访：“如果这是鬼魂，我应该射击。”这种内容的来源实际上来自李云费（Li Yunfei）在以前的高和低油箱纠纷中的“开花他人的灯光无法解释自己的方式”的话语。 实际上，熟悉汽车市场的朋友知道，比尔和长城有很长的怨恨历史。 2023年4月早些时候，长城抱怨说Byd的Qin Plus DM-I，带有DM-I的歌曲和其他型号怀疑在大气中使用燃油箱。 BYD立即反对大城市检查过程不符合法规。所有BYD模型都完全符合国家标准。高油箱和低油箱上的争端尚未完成，但据说两侧的“光束”当时已经形成。 自开始今年，随着Jiyue Auto倒塌，Nezha Auto造成了损失，汽车圈的血腥竞争就是这样。在这个市场上，失败者直接离开了扑克的桌子，获胜者拿走了一切。在这种背景下，车辆行业之间的怨恨实际上已经存在了很长时间。例如，上述长城和Byd一直在整个空中互相战斗，并且自2023年高压油箱报告以来一直在继续。 这种误解几乎发生了几乎一天，例如小米汽车和Zeikr Auto，近年来一直在冲突。早在小米成立的早期，谣言小米就将人们与Zekr团队分离为领导Tohe对Geely的高级管理人员严重令人不愉快。从定位到定价以及小米SU7和Zekr 001之间的“碰撞”，可以看出，枪的气味在双方都相当强。 此外Zekr Auto对小米有动词，总是与同学的哥哥Lynkor Co建立“竞争关系”。 早在建立Lynk＆Co的开始就将其定位为品牌高端燃料车，但他非常谨慎地对Lynk＆Co是否应该开发电气车辆轨道。毕竟，吉利（Geely）以前的石油到电动工作已被证明是在市场上。在市场上进行了几次探索之后，盖利最终建立了Zekr车辆，徽标的设计与Lynk and Co相似，这相当于离开M Mearly的方式。最初，我们和平，Lynk＆Co开发了石油车，Zekr开发了电车。 但是，随着国内新能源市场的提高，Zekr的快速发展给Lynk＆Co带来了巨大的销售压力，尤其是在双方都具有相似的品牌风格，产品设计和价格范围，并且同一平台上的兄弟俩相互打击。 UltimaTely，Geely将两个品牌结合在一起，并完成了诸如整合供应链和团结智能等因素的私有化。 一旦吉利（Geely）减少了它的前部并提高了汽车制造的质量，奇里（Chery）营销副总监Yao Fei将判断公共的Geely Xingyao 8是汽车拥有的团体中的“坏车”，称第二个问题很紧张，声音很糟糕，这也使人们看到了一波观看乐趣。 Geely Holdings Group高级副总裁Yang Xueliang立即回应了微博：“我想问您公司建造了什么好车？”它显示了Geely在两种价格梯队模型中对产品强度的信心。但是，奇里（Chery）尽快积极地“积极地扑灭火灾”，认真对待相关的负责人，并阻止了所有工作。而且与吉利（Geely）进行了友好的交流，而不是这个口头纠纷扩大。 深度 妖魔化高债务的汽车公司 这是一个涉及AB的虚假建议什么都没有 最近，汽车公司的债务问题引起了广泛的讨论。 BYD集团品牌和公共关系部总经理Li Yunfei表示，来自Rautang到Asset Tio等许多尺寸，总责任，带利息的责任和帐户期，中国汽车目前正在正常开发和无法控制！同时，已经向国家部门报告了许多警报的评论，并已报告相关证据和线索。 当全球汽车公司通过债务融资抓住技术的高度，并使车辆行业的正常债务与房地产部门的盲目扩张相混淆，毫无疑问，人们对工业发展的基本逻辑存在误解。 近年来，大多数顶级国内汽车制造商都转变了研发投资债务，并通过创造令人不安的技术并增强了主要C来取得了巨大的飞跃。在车辆行业中中国人塔塔克的竞争。 在今年的第一季度，Byd和Geely的研发成本分别增加了34％和12％，这在性能中可以看出。两位领导人的销售，收入和收入取得了巨大的增长。 长城电动机的研发成本下降了3％，但销售成本增加了61％。该方法“由市场领导”导致销售，收入和收入大幅下降。 如果降低研发成本，销售成本会大大增加，并且采用了“市场主导”的短期方法，即使债务比率较低，迟早会因销售，收入和收入而适得其反。 我们还应该看到，中国的新能源车是扩大其利益并进入世界的关键时刻。面对伟大的职业生涯，顶级汽车制造商有一个积极而艰苦的战略选择，可以适当地将其债务比率扩大到阶段，增加对重量所有权的投资并加速发展。 来自行业发展法的观点，具有市场清除和稳定的模式，其债务比率将减少稳定收入。 在这种情况下，如果经常发布有关中国汽车公司高债务的争论，它很容易打破市场信心，尤其是中国汽车公司在全球市场上的声誉。 的确，当前与汽车公司的竞争非常强大，但是无论比赛多么残酷，都应该对总体情况有所了解。 关于债务危机的评论似乎处于很高的位置，但实际上，在水平比较中不是sila。从垂直方面看它们，他们忽略了不同发展阶段的特征，并且它们的交流对中国车辆行业的当前发展并不愉快。 该报纸是全面的经济观察，21个经济网络，妇女金融八卦等。 金融的官方帐户 24小时广播SCR填写最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）